顺丰控股新业务投入拖累业绩

顺丰控股今日开盘一字跌停，报72.72元。

4月8日晚间，顺丰控股发布一季度业绩预告，预计一季度归属于上市公司股东的净利润亏损9亿至11亿元。2020年同期，顺丰控股盈利9.07亿元。

顺丰控股2020年度财报显示，其2020年全年营收1539.87亿元，同比增长37.25%;全年实现件量同比增长68.46%，远超行业增速31.2%;市占率提升至9.76%，同比提升2.12个百分点。

面对如此向好的业务增长势头，顺丰此次突然巨亏原因为何?市场应该如何应对?

顺丰控股在公告中表示，去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。同时，去年疫情爆发期间，防疫物资及线上消费品寄递进一步带动时效件实现高增长，今年一季度增速受到此高基数的影响。此外，为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，响应减少人员流动的倡导，顺丰第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。

顺丰指出，公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。随着新业务的高速增长，将逐步释放格局红利和规模红利;今年4月推出特快及新标快产品，将为时效件增长带来新的动能。

近日，国家发改委等13部门联合印发《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》，提出发展现代物流服务体系，推动制造业供应链创新，加快提升面向制造业的专业化、社会化、综合性服务能力，提高产业链整体质量和水平。

顺丰在公告中表示，2021 年将坚持业务多维发展，深度整合业务底盘，打造长期核心竞争力，以夯实新的增长曲线，保持长期可持续发展，服务产业链供应链数字化转型。

针对顺丰一季度业绩亏损，业内专家表示并不意外。上海交通委邮政快递专委会副主任、国内快递行业权威专家赵小敏在接受媒体采访时指出，去年受疫情影响，顺丰原来很多应该在2020年完成的资本开支有所推迟，其今年将大幅度提升资本开支的力度和空间，无疑会在一定程度上对公司的利润产生一定的影响。

赵小敏认为，顺丰在快递领域和快运领域都在实行“全方位降维打击”，现在是一个比较好的时机，只有顺丰在现阶段把握住机会，加大扩张资本开支，才有机会加固它的“护城河”。他指出，就现阶段而言，市场更应该关注顺丰的营收而不是利润。

此外，安信证券分析师表示，顺丰2020年的市占率明显提升，是源于电商件的梯度化产品设计能力、成本效率的持续优化带来的规模效应正循环。

广发证券分析师也指出，顺丰2020年资本开支主要为夯实陆运业务、空运业务进行前置性投入，这两年或为公司竞争壁垒进一步夯实期。(记者 黄昂瑾)

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