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“黑天鹅”事件不改A股中长期向好趋势

2020-07-28 14:32:09 来源:证券日报网

本周(7月20日-24日),A股市场再次冲高回落,周三在上攻3381.98点之后回落,周五受到突发事件影响重挫,沪指击破3200点。截至周五收盘,上证指数报3196.77点,周涨幅为-0.54%,成交额达2.70万亿元;深证成指报12935.70点,周涨幅为-1.37%,成交额达2.67万亿元;创业板指报2627.84点,周涨幅-1.30%。

从盘面表现来看,两市A股共1564只上涨,有2254只个股下跌。行业板块方面,国防军工(7.97%)、休闲服务(3.34%)、有色金属(2.81%)等涨幅居前三位。

表:申万一级行业市场表现一览(7月20日-24日)

制表:赵子强

对于7月24日因外部因素影响而出现的A股下跌,接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,中美关系骤然紧张打击了市场投资者的信心,很多投资者担心紧张的局面升级。其实,外部因素对于市场的影响往往都是短期影响,是否会形成长期影响,主要看事态的演变。从内部原因看,7月1日开启的这轮快速上涨涨幅过快,累积了大量获利盘,一旦出现重大利空消息,就会造成市场的重挫,出现快速的回落。

“这种‘黑天鹅’事件可能会对短期市场行情造成一定的扰动,但是并不会改变市场中长期向好的趋势。”接受《证券日报》记者采访的星石投资首席研究官方磊如是说。他表示,中期来看,市场将步入业绩验证期,有真实业绩支撑的企业可能享受业绩、估值双驱动。长期来看,国内经济结构转型成果初现,一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成;叠加资本市场改革加速,A股市场长期向好的趋势并没有改变。

“根据过去的经验,几乎每次市场大跌都是抄底优质股票的机会,好的公司仍会继续上涨,在下一轮上涨中再创新高,但差的股票可能会丧失机会。如果是短线投资者,这时可能要短期减仓来应对市场调整,防止市场出现坏的结果。其实抓住优质股票的机会,抓住市场出现大幅波动的机会,也是一种好的投资策略。”杨德龙给出了上述应对市场调整的操作建议。

对近期A股的投资逻辑与布局建议,国信证券最新策略认为,借鉴中美贸易战至今市场表现的历史经验,总体看,市场对于外部事件冲击的敏感度在钝化,因此往后看,国内流动性环境依然是决定后续市场行情的最重要变量。如果外部事件冲突升级,首先,意味着国内流动性环境大幅收紧的概率明显降低;其次,前期市场行情的主线逻辑(科技独立自主、内需消费稳定增长)应该是加强的。综上所述,市场短期借外部事件冲击来消化调整前期涨幅和估值,中期看在国内大循环背景下,消费永动机和科技独立自主逻辑依然是最强的。

兴业证券最新研报认为,短期价值股性价比强于成长股,7月份、8月份是逢低布局中国核心资产的好时机。首先,下半年多在周期型核心资产里面找转机。传统行业的核心资产今年下半年可能出现相对收益,中游制造业以及上游的核心资产受益于新一轮库存周期,在兼顾技术含量+库存周期的利润弹性会更好。其次,这一轮新型朱格拉周期相关的科技成长是中长期行情主线,短期调整一下“洗洗更健康”。

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