协鑫能科业绩渐入佳境 定增加码清洁能源市场

重组脱胎换骨后，从纺织行业成功跨入清洁能源行业的协鑫能科，业绩渐入佳境。

4月30日，协鑫能科发布的2019年年报显示，公司2019年实现营业收入109.98亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为5.54亿元，较追溯调整前上年同期营收、净利增长22倍、102倍，较追溯调整后上年同期营收、净利增长33.50%、66.83%。继2018年超额完成业绩承诺后，2019年，置入资产协鑫智慧能源扣除非经常性损益后的归母净利润为5.4亿元，业绩承诺完成率为145.50%。

一季报显示，2020年前3个月，公司经营保持增长态势，净利润翻倍。谈及业绩增长“秘诀”，协鑫能科总经理费智对《证券日报》记者表示，“有别于以规模扩张为主的发电集团，协鑫能科坚持的是差异化竞争战略，即以清洁能源发电及热电联产为核心，在产品结构、区域分布、装机结构上形成差异化竞争优势。”

项目储备充裕

重组完成后的协鑫能科所涉领域主要包括燃机热电联产、风力发电、垃圾发电、生物质发电、燃煤热电联产等。

提及公司所处行业发展特点，费智告诉记者，“可再生能源发电及热电联产均为国家鼓励的优先发电业态。根据国家规定，在一定供热半径内不重复规划建设热电联产项目，公司所运营的热电联产项目具备区域排他性优势。”

据了解，公司热电联产定位发达省份工业园区，以热定电，利用小时相对较高。公司保持江苏省工业园区供热市场龙头地位的同时，供热规模和供热能力在浙江省、广东省也居前列。截至2019年12月31日，公司以天然气、风能为主的清洁能源装机容量占比近90%，业务范围内的可再生能源发电及热电联产机组均享有国家保障的优先发电权。

依据重组业绩承诺，置入资产协鑫智慧能源2018年至2021年度实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归母净利润需不低于1.95亿元、3.71亿元、5.81亿元和5.98亿元。2018年，协鑫智慧能源业绩承诺完成率为103.13%，2019年业绩承诺完成率为145.50%。

提及业绩的可持续性增长，费智表示很有信心：“公司规定开发、建设及运营管理团队为强制跟投人，不设本金保障和收益保证机制，今年还新增项目前期跟投要求，使业务骨干和管理层跟股东之间形成深度利益捆绑，激发内部创业热情，提升投资质量，改善开发效率。”

除创新激励机制，升级项目跟投外，费智还透露，“公司在手项目储备充裕，业绩持续增长无忧。2020年一季度，协鑫能科已并网装机容量为3160.64MW，装机规模比上年同期增加526MW。公司目前在建拟建项目规模达2278MW，对储备项目实施动态管理，轻重模式结合，资产结构持续优化。”

定增加码清洁能源市场

国家统计局发布的2019年国民经济和社会发展统计公报显示，2019年中国天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的23.4%，较2018年上升1.3个百分点。

“全球能源的清洁化、低碳化、智能化转型是大势所趋。从政策延续性来看，未来清洁能源行业将迎来进一步发展。”谈及行业发展机遇，费智告诉记者，“在天然气领域，2019年天然气消费在我国一次能源消费中占比仅为8.3%，距离到2020年、2030年天然气占一次能源的比重分别达到10%、15%的目标，有很大增量空间。”

对于协鑫能科所在清洁能源行业的发展前景，兴业证券环保公用事业分析师蔡屹表示，“随着经济的增长，国内民众对于自然环保保护的需求及意识不断加强，在‘蓝天保卫战’等政策指引下，我们认为只有通过能源结构调整才能从根本上解决环境污染问题。清洁能源的投资机会值得关注。”

记者注意到，在完成重大资产注入后，协鑫能科火速推出了23亿元的定增计划，募资投建江苏泗洪风电项目(75MW)、内蒙镶黄旗风电项目(125MW)等多个风电项目。

“大力开发风电项目，提高可再生能源装机占比是公司核心的业务发展计划之一。”费智告诉记者，近年来公司进入项目建设高峰期，随着业务规模持续扩张，资本性支出扩大，负债水平相对较高，截至2019年12月31日，公司的资产负债率为68.09%。

“通过非公开发行募集资金，公司资本实力将进一步增强，同时资金需求压力也可以得到缓解，改善财务状况，提高抗风险和可持续发展能力。”采访中，费智透露，目前募集资金投资项目都已开工建设，后续预计2020年年底前并网发电，待募投项目全部建成达产后，公司权益装机容量将增加245MW。

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