华源控股：2019年公司实现营业总收入16.67亿元

2月5日，食品包装行业龙头华源控股发布业绩快报称，2019年公司实现营业总收入16.67亿元，同比增长20.46%;实现营业利润8911.36万元，同比增长28.05%;归属上市公司股东的净利润7037.68万元，同比增长31.53%;公司基本每股收益0.23元，同比增长27.78%。

谈及2019年度业绩增长的原因，华源控股称，主要是报告期内公司市场拓展情况良好，生产技术研发能力与应用能力提升所致。

“华源控股经营周期性触底回升，市场集中度进一步提高，叠加并购常州瑞杰新材料科技股份有限公司(以下简称：瑞杰科技)协同效应显现，食品包装领域多年的沉淀可以逐步贡献，使得公司业绩在2019年取得良好收益。华源控股作为国内包装领域拥有设计生产服务相对完整产业链的服务商，经营业绩受到上游原材料波动影响，公司立足降本增效战略，在管理水平成本控制取得良好效果。”有不具名分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。

积极挺进化工塑料包装

华源控股公司成立于1998年。自成立以来，公司主要生产化工金属罐业务，同时为进一步完善产品结构，拓展未来发展空间，公司也在积极介入杂罐、食品罐和金属盖业务。目前公司已经在全国布局了多个生产基地，客户均为国内外的知名涂料化工、润滑油，以及食品饮料企业，包括阿克苏、立邦、美孚、老干妈、海天味业等。截至2019年12月底，公司总资产达23.84亿元，归属于上市公司股东的所有者权益15.35亿元。

据了解，华源控股上市前主营业务是化工涂料包装，收入占比曾高达86%。“近年来，因国家去产能政策影响，马口铁价格快速拉升，行业毛利下降，公司毛利水平下降至18%左右。经历行业过较长时间洗牌，集中度C5有所提升，达到25%左右水平，通过公司内部的研发创新和成本优化，化工罐业务毛利率也逐渐回升至21%的水平，我们认为化工罐竞争格局将逐渐好转，未来毛利率水平或将进一步抬升。”招商证券分析师郑恺认为。

《证券日报》记者了解到，在华源控股化工罐业务盈利下行期间，公司也积极布局了新业务。2017年下半年，公司启动收购瑞杰科技，并购进入塑料包装领域，其主要产品包括润滑油包装桶等。该产品竞争环境好于金属化工罐，毛利率达到22%左右。此外，公司还积极拓展附加值更高的食品包装业务，目前主要产品为金属食品罐和旋开盖等，客户包括老干妈和海天味业等。

“至2019年中期，华源控股在做大、做强化工罐业务的同时，除金属化工罐以外的其他高毛利产品占比已经达到42%，较上市时14%的占比水平有了非常大比例的提升，未来企业也将在持续提升市场份额的同时，逐渐提升综合毛利率，加大ROE回报。”郑恺表示。

加码食品包装安全

另外，记者注意到，华源控股同日公告称，2020年1月31日，华源控股与杭州优思达生物技术有限公司(以下简称“优思达”)签署了《战略合作框架协议》，共同探索新兴业务领域发展机遇，加强公司在食品包装领域的发展。

资料显示，优思达是一家致力于创新POCT分子诊断产品研发、生产和销售的生物高新技术公司，成功开发了全自动一体化核酸分子检测技术平台，并拥有多项自主知识产权专利。华源控股表示，此次公司与优思达的合作，将通过优思达在快速分子诊断领域的先进技术，合作积极探索快速分子检测技术在食品饮料包装领域的实践，确保食品包装的安全可控，为公司进一步拓展到食品安全领域。

“此次华源控股与优思达开展战略合作，顺应产业趋势，优势互补，对于公司提升服务质量，市场竞争力提供了练好的条件，随着公司并购瑞杰科技在食品包装领域整合效应的展现，此次战略合作有望进一步提升公司在包装领域的产业化规模，助力公司业绩稳步前进。”上述分析师向《证券日报》记者表示。

谈及华源控股未来发展规划时，华源控股副董事长李志聪曾表示，“工业包装稳增长，食品包装寻求突破，而未来将加大在食品领域的研发和产能投入，逐步树立起食品包装领域的行业地位。”

事实上，早在2019年，华源控股就已引起了不少投资人的关注。

有分析指出，华源控股进军的食品包装领域未来市场空间更大，也将更大的提升盈利空间。在行业见底后，公司作为细分行业龙头，议价能力将逐步提升。

此外，据公开信息显示，2019年12月10日的机构调研中，华源控股受到了47家机构的集体调研，其中不乏富国基金，交银施罗德、海富通、农银汇理和中国人保等知名公募基金和险资。而在2019年金库资本的高管也曾经多次调研华源控股。

显然，从基本的包装生产企业往非标类罐装产品的综合解决方案提供商方向迈进的华源控股，正接受着资本市场的检验，而同优思达的本次合作，也将助力华源控股发挥协同作用。

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